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科创板首三季报出炉,下游需求疲软。景臣股价低迷的原因 002287股票

来源:沁先金融网 作者:佚名 浏览量:170
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10月15日晚,【精辰股份(688099)、股吧】(688099.SH)作为第一家公司,拉开了科创板三季度报告的序幕。前三季度,公司实现营业收入17.65亿元,同比增长3.43%2525,实现净利润-1329.47万元,同比减少110.05%2525,实现扣除非净利润-2704.20万元,同比下降122.41%2525。三季度,公司实现净利润4927.06万元,较二季度亏损2327.06万元,增长311.73%2525。

三季度的好转对于景琛来说无疑是个好消息。毕竟,景臣的净利润和非净利润已经连续6个季度负增长。

2019年,精辰股份成为第二批打入科创板的公司。在芯片概念的光环下,在资本市场火了一把。上市当天就涨至165.88元,可见受欢迎程度。今日,景臣股份股价几乎跌去一半,表现低迷。看来,原因不仅是季报提到的三费上涨,还有下游需求疲软。

因下游需求疲软,原有业务疲软

景臣股份在2020年三季度报告中给出了业绩下滑的两个原因。一是晶晨股份的芯片从28nm升级到12nm,但此次产品升级的规模效应并未得到充分体现,导致新产品单位成本较高,导致毛利率下降;二是销售费用、管理费用、研发费用三项经营费用大幅增加。三项营业费用为5.45亿元,同比增长20.15%2525。

有分析认为,除上述原因外,从根本上说,业绩持续下滑也可归咎于下游需求疲软。

财务数据显示,2017年景臣股份上市前2018年和2018年收入分别为16.9亿元和23.69亿元,同比分别增长47.06%2525和40.14%25。2019年以来,景臣的营收进入停滞状态。

这还要从景臣的具体业务说起。精辰从事多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计和销售。主要产品包括智能机顶盒芯片、智能电视芯片和AI音视频系统终端芯片。2019年,这三类产品分别实现收入12.51亿元和8.63亿元。元和2.43亿元,分别占总收入的53.09%25、36.61%25和10.31%25。可以看出,智能机顶盒芯片是晶晨的核心收入来源,2017年和2018年该产品的收入占总收入的比重更高。

回顾在近几年智能机顶盒的销量上,据格兰研究数据显示,2017年和2018年是全球IPTV/OTT机顶盒销量增长最快的两年,这也是景臣二期的快速表现年的增长。2019年开始,全球IPTV/OTT机顶盒市场增长缓慢,中国市场甚至出现销量大幅下滑,从2018年的9476万台下降到6000万台,降幅超过50%2525.

面对智能机顶盒销售不景气,景晨股份不得不忍受业绩下滑的阵痛。

除了智能机顶盒销量不乐观,智能电视的销量也开始放缓。智能电视芯片收入占景臣总收入的30%25以上。

和智能机顶盒芯片和智能电视芯片两项收入合计占晶晨总收入的近90%2525。与景臣在三季报中对业绩下滑原因的轻描淡写相比,下游需求疲软的问题似乎更为严重。

新增项目,变现仍需时间

为了解决上述问题,其实精辰股份也在思考新的业务发展。

三季报显示,精辰股份的Wi-Fi芯片已成功量产。鉴于Wi-Fi芯片下游用途广泛,可有效降低单一市场需求变化带来的收入波动风险。从而开辟新的盈利点。

半年报显示,除了智能机顶盒和智能电视芯片项目,晶晨的研发项目还包括智能家居成像芯片、智能投影芯片、高端人工智能终端芯片SoC、单芯片5GWiFi和集成蓝牙5.0程序开发等项目。

不要看仅占总收入10%25的AI音视频终端芯片。它是一种到处开花的产品。音频智能终端包括智能音箱、耳机、汽车音响等,视频智能终端包括智能网络监控摄像头、行车记录仪、智能门禁等,AI音视频终端芯片将在这些终端产品中大显身手。

目前,AI音视频终端芯片的收入主要来自于智能音箱。由于2019年智能音箱市场的价格战,这对景臣的产品也有一定的影响。

但是,我们需要看到,这些项目的实现还需要时间。

逆势投资显示诚意,投资者是否会买还有待观察

正如公司业绩报告中提到的,在业绩低迷的情况下,精辰股份不仅抓不住钱的包,反正加大了投入。除了在销售费用、管理费用、研发费用上投入大量资金外,在人员方面也进行了大规模扩张。

在8月6日的投资者关系活动记录中,景臣股份披露,截至2020年第一季度,公司在职员工898人,同比增长12.95%2525去年同期增加了约110多人。前三季度,职工薪酬达到3.44亿元,同比增长15.05%2525。

9月24日,景臣发布关于对预留限制性股票进行激励的公告。公告称,拟对31名技术骨干和2名中层管理人员实施限制性股票激励。

智能机顶盒和智能电视的销售低迷。预计景臣业绩短期内无法完全扭转跌势。然而,在新产品布局、人才储备与管理上发力,多管齐下的投资方式作者表现出十足的诚意,但投资者是否有足够的耐心等待景臣股份再次起航?

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